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沃华医药:专注心脑血管中成药制造的企业

发布时间:2008-03-19    研究机构:广发证券

公司是一家专注于心脑血管中成药制造的民营企业公司主要业务是纯天然植物类心脑血管中成药的研发、生产和销售。

公司拥有药品批准文号103个,其中43种药品列入国家医保目录,3个品种为独家保护品种。

心可舒片具有一定的核心竞争力心可舒片是公司的拳头产品,对公司的销售收入、利润以及毛利率都起着重要的影响。心可舒片是纯天然植物纯方制剂疗效明确,且日最大服用量价格低。同时是国家优质优价产品,2007年获得了提价22.2%的资格,生产工艺发明专利的获得有助于保持市场的独占优势。

盈利预测与投资评级2008~2010年,公司主营业务收入同比增长37.4%、24.7%和25.1%,净利润同比增长38.7%、20.8%和20.6%,分别实现每股收益0.702元、0.848元和1.023元。

公司是专注心脑血管中成药制造的中小企业,核心产品心可舒片是国家优质优价产品,并获得了提价22.2%的资格,生产工艺发明专利的获得减少了同类产品的竞争风险。2008年新产品的不断推出也使产品梯队逐渐完善。

但是新产品的推出以及市场效果具有一定的时间性和不确定性,短期内公司产品结构过于单一的风险无法得到有效缓解,给予“持有”的投资评级,我们将密切跟踪公司心可舒片的提价效果以及新产品的推广效果。

风险提示1、核心品种心可舒片提价效果具有一定的不确定性,提价后产品销量增长缓慢或者下降。

2、产品结构过于单一,产品梯队不完善。新产品的推广效果不好。

3、其他国家中药保护品种到期后,同类竞争产品增加。

申请时请注明股票名称